手机游戏+网络游戏+足球概念，（300043）毛利率超过40%,盈利能力加强

星辉娱乐：

主营业务：玩具、游戏、体育、投资 所属行业：传媒

概念强弱排名：手机游戏， 网络游戏， 足球概念， 3D打印， 参股新三板， 二胎概念， 厚朴系， 体育产业， 文化传媒

市盈率(静态)：25.62 市净率：2.21

每股净资产：2.23元 毛利率：42.22% 净资产收益率：1.17%

要点一:玩具业务

在玩具业务方面，公司主要专注于动态车模，静态车模，收藏型车模和电动童车，儿童自行车等重点婴童产品的生产，研发及销售。公司研发综合实验室和现代化生产基地已达国际最先进水平，保持国内同行业的领军地位，具有较强的产品竞争力。截止目前，公司已获得宝马，奔驰，奥迪，兰博基尼等20多个世界知名汽车品牌的超300款车模生产的品牌授权，是国内车模企业中获得授权数量最多的企业之一。

要点二:与行业优质渠道保持稳固的合作关系

在玩具及婴童业务方面，经过多年的积累，本公司目前已与世界上多个国家的玩具代理商建立了长期稳定的合作关系，主要的代理商包含意大利的MONDO，英国的TESCO和Argos，德国的Jamara，波兰Joinco，西班牙的Color baby s.l，俄罗斯的Detsky Mir和Simbat，南非的Prima，北美的IRONMAX BIKES & TOYS和Sam，拉丁美洲的COTO，La Novia de Villa等。这些知名玩具代理商在当地都具有较强的市场推广能力和覆盖能力，有利于本公司将来继续深耕欧盟，亚洲，美国，非洲，澳洲，拉美市场。目前，本公司的产品已销往世界一百多个国家和地区。在游戏业务方面，公司是腾讯开放平台，今日头条，硬核联盟等优质渠道的核心合作伙伴之一。以腾讯开放平台为例，因其庞大的用户基数，互动性强的社交圈，及良好的用户付费习惯，成为我国游戏发行市场当之无愧的龙头渠道，占有极高的市场份额。凭借与这些行业头部平台良好的合作关系，公司形成了优秀的独家代理发行能力，也获得了多款游戏产品在腾讯平台的独家代理权，能够进行全球化的流量投放和大数据分析。

要点三:品牌影响力

历经十几年的沉淀，公司玩具业务“RASTAR”品牌已在50个国家和地区拥有商标知识产权，获得超过35个世界知名车企授权，成为多家汽车厂商的战略合作伙伴和优质供应商。“RASTAR”已成为知名的玩具品牌。公司游戏业务“星辉游戏”品牌多年来连续获得“金翎奖”，“黑石奖”“金陀螺奖”等数十个游戏行业主要奖项，是腾讯开放平台最高级三星研发商，也是腾讯优秀合作伙伴。报告期内公司研发，易幻网络在韩国地区发行的《三国志M》创造了韩国地区策略类手游的新纪录，登上了韩国AppStore畅销榜首，公司自研并发行运营的《苍之纪元》峰值日流水实现近千万元人民币，屡受行业好评。“星辉游戏”已成为精品国产移动游戏的代表品牌之一。

提示：盈利能力有所加强，主营获利能力有明显提升；成长能力有所加强，营利增速步入上升通道

文丨笔者公众号：荣耀解盘

（内容仅供参考，不具备投资建议，投资有风险，入市须谨慎）