昨天跟随电竞赛事我们认识了电竞行业的发展历史，但作为投资者肯定更为关心这条产业链上的投资机会。今天就让我们走进电竞产业，接下来将从产业链的上中下游分别进行介绍。

现如今游戏的潜在市场规模已不容小觑，相信上海市政府官方为电竞赛事祝贺致辞，出发点肯定也是看到了游戏对相关产业的带动作用。单是《王者荣耀》一款游戏，18年为腾讯创收达220亿元，相关电竞赛事也是顺势而起。根据相关测算，预计2020年全球电竞市场收入可达15.04亿美元，其中超过一半的份额由中国和美国占据。同时，5G智能机可能会成为游戏市场最大的增量来源，移动电竞成为了未来电竞发展的方向。

电竞产业经过几年的摸爬滚打，成熟的商业模式已初步形成，基本构建出上游内容授权、中游衍生内容制作和下游直播平台的产业链。

经过最近几年的快速发展，电竞产业已经初步实成熟化运营并形成了一个较为完整的产业链。主要包含：上游内容授权、中游衍生内容制作和下游直播平台。

上游游戏厂商为市场提供游戏自己，中游为游戏衍生，为游戏变现提供了更多的可能性，电竞赛事正是处在产业链中游。下游是传播平台，负责传播赛事内容或非赛事的娱乐直播。

游戏研发商一般是指从事游戏制作、构架、开发的企业，主要负责游戏的编程、设计、美工、声效、生产及测试等工作。

此外，游戏研发商可以将自主研发的产品独家代理给发行商，拳头公司和腾讯游戏在英雄联盟这款游戏上就分别饰演研发商和代理发行商的角色。当然游戏研发商也可以将产品投放渠道做自主运营。

目前研发市场由腾讯游戏和网易游戏两家主导，两巨头的占比之和超过总市场规模的76％，其中腾讯游戏是目前国内最大的游戏研发公司。

无疑在电竞产业链中，游戏研发商占据着绝对核心的地位。他们掌握着游戏版本的更迭与玩法的设计的同事，也把控着对相关的电竞赛事的内容授权。

但并不是说游戏研发商就可以坐地收租，期初电竞赛事多以第三方赛事为主，典型的如WCG、NEST等。但由于游戏的迭代、资金支持的不足，电竞赛事逐渐转变为由游戏厂商主导运营。如腾讯打造的LPL联赛（英雄联盟职业赛）、KPL（王者荣耀职业赛），网易运营的网易X系列赛（魔兽争霸、星际争霸、守望先锋、炉石传说）等。

赛事是整个电竞产业的核心资源，重点在于赛事的运营、俱乐部的管理、商业价值的开发。现在的游戏联赛已经具备了成熟体育联赛的体系。如英雄联盟构建了以联赛为主，杯赛为辅足球式联赛体系；DOTA2打造全年4大锦标赛，效仿网球赛事体系；王者荣耀则构建了NBA式职业联赛。

最后说一说产业链的下游。电竞传播平台的发展可谓一波三折，在2004年广电总局限制电视播出网络游戏类节目之后，电竞内容的播出渠道遭到了封杀。

直到随着带宽升级和网络条件的改善，直播平台出现之后赛事内容才得以有效地触达用户。职业选手及电竞人投身主播行业，通过直播为他们带来了大量的人气及可变现渠道。

电竞直播是打通电竞赛事内容和用户的传播渠道，其出现也为电竞产业带来了最重要的流量来源和变现渠道。用户通过打赏主播，平台再将打赏与主播分成，完成用户和主播的消费渠道贯通，养活了大批电竞行业从业者。

目前国内直播平台已形成以虎牙、斗鱼为第一梯队，触手、熊猫、龙珠、战旗为第二梯队的竞争格局。

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